A nivel internacional, se han agudizado las tensiones comerciales globales en el último mes. No sólo es una pugna entre EE.UU y China, sino que ahora existe la posibilidad que EE.UU imponga aranceles a las importaciones desde México. Los desarrollos anteriores han impactado las perspectivas globales y han aumentado la aversión al riesgo. Así, se ha observado caídas en el precio de las materias primas, depreciaciones de las monedas de países emergentes y reducciones en las tasas de interés de largo plazo en economías avanzadas. A nivel local, los datos efectivos de Cuentas Nacionales confirmaron un bajo dinamismo de la actividad y demanda del primer trimestre del 2019. La información preliminar del segundo trimestre también mostraría un débil desempeño económico, incluso menor a lo contemplado hace un mes atrás. Si bien la reciente depreciación del peso pudiera incidir en registros inflacionarios más elevados en el corto plazo, las persistentes holguras de capacidad debieran mantener la inflación acotada en el mediano plazo.

Dado estos antecedentes, el GPM propone mantener la Tasa de Política Monetaria en su actual nivel de 3,0%, enfatizando que la dirección de su próximo movimiento dependerá de las consecuencias inflacionarias de la evolución del escenario macroeconómico externo e interno.

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