El Grupo de Política Monetaria (GPM) destacó que la economía nacional ha sorprendido al alza en el primer semestre de 2025, pero alertó sobre los riesgos globales que persisten por la guerra comercial, la incertidumbre fiscal en Estados Unidos y el conflicto en Medio Oriente.
En su comunicado del lunes 16 de junio, el Grupo de Política Monetaria (GPM), compuesto por Eugenia Andreasen, Carlos Budnevich, Kevin Cowan, Juan Pablo Medina y Andrea Tokman, recomendó mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5%. La decisión se sustenta en un escenario internacional complejo y una economía chilena que muestra señales de recuperación, pero con desafíos persistentes.
“El conflicto entre Israel e Irán ha sumado una nueva fuente de incertidumbre al panorama macroeconómico global”, señala el GPM, advirtiendo que el alza en el precio del petróleo y la volatilidad de los mercados podrían afectar las expectativas de inflación y crecimiento a nivel mundial. A esto se suma la depreciación del dólar y el aumento de las tasas de los bonos del Tesoro de EE.UU., producto del creciente déficit fiscal y la rebaja en su clasificación de riesgo por parte de Moody’s.
En el plano interno, los datos más recientes muestran un mayor dinamismo del previsto: el PIB del primer trimestre creció un 2,3% y el IMACEC de abril registró una expansión anual de 2,5%, impulsados principalmente por las exportaciones, el consumo durable, la minería y el comercio. Sin embargo, el mercado laboral sigue débil, con una caída en la ocupación y una tasa de desempleo que alcanzó el 8,8%.
En materia inflacionaria, el informe del GPM destaca una evolución en línea con las expectativas. El IPC registró variaciones mensuales de 0,2% en abril y mayo, y la inflación subyacente se situó en 3,6% en términos anuales. “Las expectativas de inflación a dos años se han consolidado en torno a la meta del 3%, lo que confirma que las presiones de segunda vuelta por el alza de tarifas eléctricas serían acotadas”, sostiene el comunicado.
El GPM concluye que, si bien la economía chilena ha mostrado señales de recuperación, estas no se han traducido en presiones inflacionarias relevantes. Por ello, y dado el incierto contexto externo, el grupo considera prudente mantener la TPM en su nivel actual de 5%.