En su segunda reunión de 2025, los expertos del Grupo de Política Monetaria, reunidos en la FEN Uchile,  Eugenia Andreasen (FEN Uchile), Andrea Tokman (Quiñenco), Juan Pablo Medina (Universidad Adolfo Ibáñez) y Carlos Budnevich (Universidad de Los Andes) y Kevin Cowan (Universidad Adolfo Ibáñez), recomendaron al Banco Central de Chile mantener la TPM en 5%.

En un contexto de creciente incertidumbre mundial, el Grupo de Política Monetaria (GPM) recomendó mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5%, argumentando la necesidad de evaluar con mayor claridad la evolución de la demanda interna y la situación de los mercados financieros externos.

Kevin Cowan, vocero del GPM, explicó que los conflictos geopolíticos y comerciales han intensificado la volatilidad de los mercados, lo que ha llevado a una desaceleración de las expectativas de crecimiento global. “La OCDE ha revisado a la baja sus previsiones para 2025, reduciéndolas de un 3,3% a un 3,1%, lo que refleja un retroceso respecto al 3,2% de 2024”, detalló.

En el caso de Estados Unidos, Cowan señaló que la Reserva Federal ha adoptado una postura cautelosa, posponiendo la rebaja de tasas y ajustando su política de relajamiento cuantitativo. “El crecimiento esperado para este año se redujo de 2,1% a 1,7%, reflejando un escenario macroeconómico altamente incierto”, indicó.
Europa también enfrenta desafíos significativos debido a la guerra comercial y la tensión geopolítica. “Las nuevas tarifas impuestas a China y el gasto fiscal expansivo en Alemania han llevado al Banco Central Europeo a recortar su previsión de crecimiento para 2025 a 0,9%, mientras que la inflación sigue por encima de los objetivos”, comentó el economista.

En cuanto a Chile, Cowan destacó que el país cerró el 2024 con un crecimiento de 2,6%, impulsado por el dinamismo en el consumo y las exportaciones. “Si bien partimos 2025 con un Imacec de 2,5% y un mercado laboral más activo, los riesgos externos podrían afectar esta tendencia”, advirtió. La inflación, aunque aún sobre el rango meta, muestra señales de moderación, con una reducción en las expectativas para los próximos meses.
Dado este panorama, el GPM considera prudente mantener la TPM en su nivel actual hasta contar con mayores certezas sobre el rumbo de la economía global. “Es fundamental esperar y evaluar cómo se desarrollan los eventos internacionales antes de realizar ajustes en la política monetaria”, concluyó Cowan.